近年来，监管部门持续推动公募基金行业改革，旨在提升服务实体经济和居民财富管理的能力。2025年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，标志着新一轮改革正式启动。
过去一年，多项重要政策陆续出台并实施，包括业绩比较基准指引、销售费用新规以及绩效考核指引等，同时监管分类评价、产品注册和信息披露等制度机制不断完善。截至2026年3月底，已有131只新模式浮动费率基金完成注册，12家基金公司调整旗下195只产品的业绩比较基准。公募基金管理规模达到37.5万亿元。
监管部门表示将继续深化改革，在支持中小基金公司发展和吸引外资方面加大力度，进一步筑牢财富管理根基，发挥好居民财富守护者、实体经济服务者和资本市场稳定器的作用。
权益类基金扩容：服务实体与居民需求成效显著
发展权益类基金已成为公募基金改革的重要任务。通过优化产品注册机制、推广指数化投资以及加强监管激励，权益基金的规模和质量均实现双提升。
在支持实体经济方面，公募基金对制造业和科创领域的投资显著增加。2025年初至2026年3月末，相关股票市值从4.3万亿元增至超6万亿元，增幅接近40%。同时，注册了24只科创债ETF，规模达到2853亿元。行业管理的养老金规模也从5.9万亿元增长到7.2万亿元，占比超过50%。
鹏扬基金高级策略分析师魏枫凌认为，权益类基金的创新发展是关键。监管部门支持主动管理型基金，并推出更多与业绩挂钩的浮动费率产品，同时大力发展指数基金和国家战略主题投资股票指数基金。科技成长风格基金在过去一年表现尤为突出，公募基金在“科技-产业-金融”循环中扮演了重要角色。
从居民财富管理角度看，2025年初至2026年3月底，公募基金合计盈利2.4万亿元，其中权益类基金贡献1.8万亿元。偏股型基金平均收益率为29%，超过上证综指涨幅约13个百分点，93%的主动权益类基金实现正收益；债券型基金平均收益率为3.1%，高于银行定期存款利率1.2个百分点。
创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，公募基金为投资者创造了可观收益，表明专业投资能力持续提升。他建议推广“持有期梯度费率”和“目标止盈定投”等机制，并大力发展智能投顾服务。
此外，公募基金在资本市场中的稳定作用逐步增强。2025年初至2026年3月末，公募基金持有A股流通市值从5.8万亿元增长到6.6万亿元，增幅13.8%。
建立长期考核机制：推动行业健康发展
为增强投资者信任，监管部门推出《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，扭转了“轻基准、重排名”的行业现象。4月30日，易方达、华夏等12家头部基金公司完成了195只基金产品的业绩比较基准优化调整。
多家基金公司认为，业绩比较基准是投资行为的价值坐标。魏凤春表示，新规要求基金管理人建立全流程管控机制，确保产品“名实相符”，防止风格漂移等问题。
在考核机制方面，基金业协会修订了《基金管理公司绩效考核管理指引》，明确将3年以上中长期业绩指标权重不低于80%作为硬性约束。这一政策使行业投资逻辑从短期博弈转向深耕长期价值投资。
降低投资者成本：打破“旱涝保收”模式
2023年7月启动的公募基金费率改革于2024年1月全面完成。管理费与托管费下调每年让利约200亿元，交易佣金和销售环节费率合计每年为投资者节约成本超580亿元。
投资者王亮表示，现在购买权益基金的认申购费用明显降低。例如，定投5万元的认申购费用从750元降至400元。
有业内人士指出，固定收费模式与产品业绩脱节一直是行业痛点。本轮改革通过建立业绩挂钩的浮动费率体系，推动机构收益与投资者收益深度绑定，切实落实人民性要求。
新型浮动费率产品的普及也印证了市场对改革的认可。截至2026年3月底，全市场已有101只产品募集成立，合计规模达1311亿元，平均募集水平显著高于普通主动权益类基金。
展望未来，监管部门将继续优化行业制度建设，支持中小基金公司稳健发展，并推动智能投顾等创新服务，为投资者提供更优质的服务。
