华昌化工发布2025年业绩报告，整体经营状况呈现显著下滑态势。报告期内，公司实现营业收入65.06亿元，较上年减少17.96%；归属于母公司股东的净利润为-2.04亿元，同比下降139.19%，扣除非经常性损益后的净利润也降至-2.15亿元。
全年业绩由盈转亏的主要原因是行业周期性波动和产品市场价格回落。值得注意的是，公司第四季度亏损尤为严重，营业收入为16.20亿元，归母净利润为-1.96亿元，分别占全年总量的24.90%和95.86%，显示出年末阶段经营状况急剧恶化。
从主营业务结构来看，化肥业务收入占比提升至39.14%，精细化工行业收入占比为36.93%，两者合计贡献了主营业务收入的76.07%。这表明公司产品策略正向化肥领域倾斜，同时内销占据主导地位，实现收入54.75亿元，占总收入的84.15%；外销收入则减少至10.31亿元。
毛利水平显著下降是导致业绩下滑的核心因素。全年合计毛利较上年减少8.05亿元，其中精细化工行业（主要为多元醇）毛利减少5.59亿元，联碱产品毛利减少1.82亿元，化肥产品毛利减少0.82亿元。由于产品价格下降和原料价格波动的双重影响，全年毛利率骤降至4.51%，同比下降9.34个百分点。
在收入下滑的同时，销售费用为1.20亿元，同比下降5.13%，但降幅小于营收降幅，导致销售费率被动上升，对整体亏损产生结构性影响。同时，研发投入为0.84亿元，较上年减少6.27%，占营收比重为1.28%。
经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，同比下降144.41%。主要原因是产品价格下行、销售额缩减以及经营业绩恶化，导致销售商品和购买商品之间的现金流差额减少9.25亿元。
非经常性损益总额为1072.59万元，占归母净利润绝对值的-5.27%。其中公允价值变动及处置损益达到1502.58万元，主要来源于所持股票市值波动和权益工具公允价值变化。
财务状况方面，公司短期债务为3.05亿元，长期债务为0.54亿元，资产负债率为31.33%，流动比率为0.91，低于行业警戒线。财务费用同比增长644.11%，主要由于银行贷款增加所致。此外，公司计提固定资产减值准备1.54亿元。
分红方面，公司决定以9.52亿股为基数，每10股派发现金红利1元（含税），共计派发0.95亿元现金 dividends。
